sön 02 jun 2024, 20:14#845817
Ur Dagens Inustri:
"Guldläge i skogen: ”Minsta lilla får priserna att dra iväg”
Det är guldläge i skogen där nästan alla pilar pekar rätt.
Priset på pappersmassa har nått rekordnivåer, timmer- och massavedspriserna har också stigit och för trävaror väntar sannolikt en försiktig prisuppgång till hösten.
”Det pågår ett chickenrace i de svenska skogarna”, skriver Danske Bank i en färsk rapport.
Uppdaterad: 2 juni 2024, 19:18Publicerad: 2 juni 2024, 18:13
Spara
Lovisa Ternby
Text
Rusning för pappersmassa och internationell förvärvsfeber
UnmutePauseFullscreen
Current Time00:43
Loaded: 0%
Progress: 0%
Duration Time10:29
" readonly="true" class="share-link share-link-embed" style="font-size: 12px; margin: 0px 10px 0px 0px; overflow: visible; box-sizing: inherit; outline: 0px; background-color: rgb(242, 240, 236); color: rgb(33, 33, 33); border: 0px; border-radius: 2px; line-height: 26px; padding: 0px 10px; width: 170px; max-width: 300px;">
Rusning för pappersmassa och internationell förvärvsfeber.
Danske Bank ser ett ”chickenrace” när det gäller svenska timmerpriser, där minsta lilla händelse kan få priserna att rusa.Foto: Jonas Rönnbro
Priset på skogsvaror stiger på bred front. Särskilt efterfrågan på timmer har stuckit iväg när sågverken fortsätter att gasa efter pandemin.
I rapporten ”Skog & Ekonomi”, som Danske Bank publicerar på måndagen, konstaterar de att sågverken gör allt för att positionera sig för framtiden och att ingen vill vara den som ger upp först eller beslutar om neddragningar. I stället kör de mot en ”avgrundsdjup ekonomi” där virket får kosta i princip hur mycket som helst.
”Äger du skog så är det bra. De som drabbas är sågverken, som har höga inköpspriser men svårt att få upp priset på trä när efterfrågan är svag”, säger Oskar Lindström, skogsanalytiker på banken.
Under våren har även priset på pappersmassa rusat. Sedan årsskiftet har listpriset på långfiber, det vill säga sulfatmassa som kommer från barrskog och används till exempelvis ytterlagret i wellpapp, ökat med 23 procent.
Listpriset på kortfiber, som kommer från lövskog, har ökat hela 37 procent. Det motsvarar prishöjningar på 290 respektive drygt 370 dollar per ton.
”Massabruken har goda tider. Det är rekordpriser och de fortsätter uppåt”, säger Oskar Lindström.
Skälen till uppgången är flera. Utbudet har begränsats av bland annat strejk i Finland, pausad produktion efter en explosion på ett massabruk i samma land och nedläggning av ett bruk i Kanada. Det har bidragit till att kunder i Europa och Nordamerika har börjat bygga upp sina lager igen efter en lång tid med små lager.
”Då blir det en dubbeleffekt både från minskat utbud och sedan helt plötsligt ökar efterfrågan. Det är det som driver upp priserna”, säger Oskar Lindström.
Massapriset korrelerar historiskt med aktiekurserna, och fungerar enligt Danske Bank som en ledande indikator.
Både Oskar Lindström och Christian Kopfer, råvaruanalytiker på Handelsbanken, pekar ut SCA SCA B +1,35% och Stora Enso STE R -1,35% som två av vinnarna på utvecklingen. Båda aktierna har stigit sedan årsskiftet, med en topp i mitten på maj. SCA är upp omkring 5 procent och Stora Enso nästan 12 procent, och sannolikt finns mer att vänta enligt analytikerna.
”Priset på pappersmassa har ökat mycket mer än vad det har för skogsråvara. Det innebär att pappersmassabruken med stor sannolikhet kommer att få en rejäl marginalförbättring under andra kvartalet”, säger Christian Kopfer.
För bolag med produkter som traditionellt utvecklas senare i konjunkturcykeln, till exempel förpackningsindustrin där Billerud BILL -2,95% återfinns, kan det dröja längre innan situationen förbättras.
”För lite mer sencykliska produkter kommer det att vara fortsatt tufft under andra kvartalet, men där har jag förhoppning om förbättring under andra halvåret”, säger Christian Kopfer.
”Lönsamheten har långsamt skjutits över från industrin till skogsägarna”, säger Oskar Lindström, skogsanalytiker på Danske Bank.Foto: Jack Mikrut
Analytikerna spår att priserna på samtliga skogsprodukter har potential att fortsätta att stiga. Efterfrågan lär öka i takt med att konjunkturen förbättras, samtidigt som konkurrensen om råvara hårdnar när även energisektorn är på jakt efter ved.
Dessutom gör det begränsade utbudet priset mycket känsligt för störningar. Rysslands krig mot Ukraina har begränsat importen från de båda länderna, samtidigt som avverkningen i Sverige av olika skäl inte kan skalas upp för att möta tappet.
Det kokar ned till ett ”chickenrace” efter timmer, skriver Danske Bank i rapporten.
”Vi avverkar i princip allt vi kan i Sverige, så vi har inget överskott av ved längre, samtidigt som efterfrågan ökar. Med en balans som är tajt i utgångsläget räcker det med minsta lilla för att priserna ska dra iväg rejält”, säger Oskar Lindström.
Bland faktorerna som kan driva på priserna ser han bland annat en ny säsong med skogsbränder i Nordamerika och en potentiell hamnstrejk i Kanada. Från Kanada skickas mycket skogsråvara till Kina, och om den upphör behöver den kinesiska marknaden leta efter alternativ, vilket kan driva upp efterfrågan i Norden.
”Det är sådant man hela tiden oroar sig för. Vad skulle kunna göra att det här förändras så att marknaden blir ännu tajtare? Jag skulle säga att det är stor risk att det blir tajtare”, säger Oskar Lindström.
När efterfrågan även kommer i gång i byggsektorn står vedpriserna sannolikt för ännu en resa uppåt, spår Christian Kopfer.
Oavsett utveckling står det klart att de största vinnarna på årets breda prisrusning är skogsägarna, och så lär det förbli enligt råvaruanalytikern.
”Lönsamheten har långsamt skjutits över från industrin till skogsägarna. På kort sikt kan man inte skjuta över mer av lönsamheten, men på längre sikt kommer trenden fortsätta”, säger han."
Kort information om skogsforum.se