Orsaken till nedgången finns att finna i vikande marknad och priser för både trävaror och pappersmassa. Att dessa marknader flukturerar över tid är mer normalt än onormalt när det gäller skogsindustrin. Men det som nu skiljer sig från tidigare är att priserna på timmer och massaved ser ut att stå sig. Så här kommenterar Stora Enso massavedsidan:
Förutom högre massavedskostnader förväntas en försvagad global massamarknad tynga Biomaterials-divisionen. Tillgängligheten för massaved förblir stram.
Underförstått att det fortsatt kommer att kosta att få fram råvaran. Detta är ett helt nytt läge i det svenska och nordiska skogsbruket: Vedbrist!
Stora Enso ser en vikande efterfrågan för förpackningsmaterial men när det gäller trävarusidan så verkar Stora Enso se mer positivt på marknaden för trävaror och att nedgången här är av mer tillfällig karaktär:
Byggsektorn genomgår fortsatt utmaningar med ett lägre antal utfärdade bygglov och nystartade bostäder. Detta förväntas under året ha en tillfällig påverkan på efterfrågan för divisionen Wood Products.
Stora Enso kommenterar inte kostnaden för sågtimmer vilket för den optimistiskt lagde skogsägaren kan tolkas som att timret fortfarande är för billigt och mer finns att hämta i timmerpriset.
En halvering av rörelseresultatet låter ju givetvis allvarligt och det är självklart inget som börs och aktieägare gillar. Däremot så är det knappast en vinstvarning som indikerar någon större risk att hela bolaget kommer på obestånd. Nedgången i rörlseresultat ska sättas i perspektiv av att Stora Enso (och andra skogsbolag) gjort extrema rekordvinster under både 2021 och 2022. Jag har roat mig med att lista upp rörelseresultaten för åren 2019 till 2023 (uppskattat efter Stora Ensos vinstvarning 20 april) i en tabell samt räknat om vinsten per kubikmeter använd råvara från skogen.
Som skogsägare finns det ingen anledning att vara orolig för att man drar Stora Enso i fördärvet även om man bibehåller dagens virkespriser eller t o m värdesäkrar dem i reala termer. Som aktieplacerare kanske det snart börjar bli dags att köpa skogsaktier? Börsen ligger ju som bekant en bit före den faktiska utvecklingen och börskursen för nästan alla skogsbolag har fallit sedan senaste toppen i april 2022. Frågan är väl hur mycket skogsaktierna kommer att falla ytterligare och vilket bolag som vinstvarnar härnäst?
Kort information om skogsforum.se