Till skillnad från kärnverksamheterna, som gynnas av mycket positiva utsikter, har Stora Ensos pappersverksamhet lidit av en strukturell volymnedgång under flera år utan tecken på förbättring.
Kepler Chevreaux anser att det finns 50 % sannolikhet för att Stora Enso antingen säljer av pappersdivisionen eller på annat sätt knoppar av den och att det i så fall skulle gynna värderingen av aktien och bolaget:
Kepler Cheuvreux ser ett antal fördelar vid en separering av pappersverksamheten då det däribland skulle skingra marknadens oro för området samtidigt som bolaget skulle bli mer grönt. Vidare skulle investerare skifta fokus mot de mer växande och attraktiva delarna av företaget, inklusive ligninbaserade innovationer och den växande delen för byggnadslösningar, där det finns betydande potential och värde.
Total helomvändning på 20 år
Om så blir fallet så har det (numera Finlandsinfluerade) gamla Bergslagsbolaget gjort en 180 graders helomvändning på 20 år. Då, år 2000 ett knappt decennium in på Interneteran, köpte Stora den amerikanska papperstillverkaren Consolidated Paper. En felsatsning som enligt Dalarnas Tidning kostade Stora Enso 49 svindlande miljarder kronor. Ungefär samtidigt knoppade Stora Enso av skogsinnehavet, som då sågs som en finansiell belastning av de s k aktieanalytikerna.
Nu sker istället det omvända: först köper man tillbaka merparten av skogsinnehavet som nu istället betraktas som en strategisk resurs (!). Samtidigt spekulerar aktieanalytikerna om att det är dags att överge det sjunkade pappersskeppet och istället satsa på ny tillväxt inom bl a byggprodukter som KL-trä. Här har vi nog en skaplig skogsindustriell trend som vi får hålla koll på.
På iskogen.se finns en artikel om tidningspappersbruken och deras problem.