Till skillnad mot Danske Bank så avstår Handelsbanken från att ge råd till skogsägare (Typ "Ut och hugg..."). Handelsbanken nöjer sig med att sammanställa fakta och data över marknaden för rundvirke och färdigvaror samt analysera vilka faktorer som påverkar i olika riktningar. Under dagen har rapporten fått stor spridning i ekonomimedia och innehållet i rapporten har kompletterats med uttalanden från intervjuer. Exempel finns här nedan.
Timmer- och massavedspriset kommer att stiga
Handelsbanken gör nu ett tydligt statement att svenska rundvirkespriser på timmer och massaved kommer att stiga. Banken tror att massavedspriset kommer att stiga mer än timmerpriset. Detta trots att man gjort samma analys av sågverkens utbyggnadsplaner som vi har gjort tidigare. Anledningen är att ny massaproduktionen utökas i Sverige i och med uppstart av ny produktion i SCAs Obbola och Ortviken samt att Södra utökat i Värö. Dessutom så ökar det finska behovet av massaved då ryssvirket försvinner.
Handelsbanken skriver att det kommer att byggas ut sågverkskapacitet i storleksordningen 1,6 miljoner mer m3 trävaror under 2020-talet (motsvarar ca 3,5 miljoner m3fub timmer). Ett ökat trävaru-utbud skulle enligt banken kunna dämpa prisutvecklingen framöver men det som talar emot detta är att stora trävaruvolymer från Ryssland försvinner från den europeiska marknaden. Samtidigt noterar banken att utbudet från den svenska skogen är begränsat och Kristian Kopfer från Handelsbanken säger i en intervju med Svd att:
Utsikterna för att kraftigt öka avverkningen av skog i Sverige, för att täcka upp för minskad rysk export, ser han exempelvis som begränsade.
– Tittar man på den skog som verkligen är skogsbruk i dag är det hög avverkning. Man avverkar ungefär det som växer, så tittar man på skogsförrådet så ökar inte det på den mark som är avsatt för avverkning, säger Kopfer.
Sammanfattningsvis ser det idag väldigt positivt ut för skogsägarna enligt banken. Här några citat:
– Industrin kommer få ge ifrån sig en del av sin extremt goda lönsamhet och ge den till skogsägarna i högre utsträckning. De som köper direkt av skogsägare kommer att tvingas betala mer. Men jag tror inte det kommer att landa så mycket hos konsumenterna. (Kristian Kopfer till Svd.se).
”Jag tror att lönsamheten från industrin gradvis kommer att förskjutas till skogsägarna”, säger Handelsbankens analytiker Christian Kopfer till Di.
Fortsatt höjda priser på skogsfastigheter
Handelsbanken tror att virkespriserna kommer att stiga mer än vad kostnaden för stigande räntor kommer att göra. Det här gör, enligt banken, att priset på skogsfastigheter kommer att fortsätta stiga även framöver. Dock i lugnare takt. Den senaste femårsperioden har priserna på skogsfastigheter stigit med 5-6% per år enligt banken men framöver tror man att vi kommer ligga närmre tio-årssnittet. D v s runt 2% per år i prisökning. Med brasklapp för fortsatt stora variationer inom landet.
Hållbarhet allt viktigare
Intressanta frågor som tas upp i Handelsbankens rapport berör hållbarhetsfrågor och även EUs påverkan på den svenska skogsmarknaden. Banken refererar till en undersökning som Credit Suisse har gjort 2021 bland kapitalförvaltare och ägare om deras syn på biologisk mångfald. Hela 95% säger att det kommer att vara viktigare än nu varav 51% säger att det kommer vara bland de viktigaste ämnena.
På temat hållbart skogsbruk är biologisk mångfald en fråga som klättrat allt högre upp på agendan, både för
investerare och politiska beslutsfattare. Där ett undermåligt arbete inom detta område exempelvis kan leda till rättstvister, protester eller skada ett bolags rykte. Något som kan göra att ett bolag ses som en mindre attraktiv
investering, eller ha högre risk när det gäller finansiering, vilket i sin tur kan påverka både värdering och finansieringskostnader. Speciellt i takt med att finansiella marknader allt mer börjar titta på frågan. Samtidigt som företag med en robust process för att hantera risker kopplat till biologisk mångfald kan komma att ses som mer attraktiva i relativa termer.
Banken skriver att tredjepartscertifieringen är ett svar på mer hållbart brukade skogar och att användningen av t ex FSC eller PEFC-certifierat virke blir allt vanligare. Därtill har båda dessa certifieringar svartlistat ryskt och belarusiskt virke som konfliktvirke. En fråga man kan fundera över framöver (som inte finns med i bankens rapport) är om det inte borde bli en större prisskillnad mellan certifierat och ocertifierat virke? Idag är prisskillnaden bara några procent mellan certifierat och ocertifierat virke trots att det krävs allt mer av skogsägaren för att klara av kriterierna. Certifieringspremien skulle kunna vara betydligt större och därmed signalera en tydlig hållbarhetsambition från köparna. Ett problem i dagsläget är att industrin kan blanda ocertifierat med certifierat och ändå sälja som t ex FSC-certifierat (FSC Mix) så länge virket anses komma från ett uthålligt skogsbruk.
EU - möjligheter och hot (om högre virkespriser)
Den senaste skogsrapporten från Handelsbanken har ett eget kapitel om Nya "gröna" EU-initiativ. Där konstateras att flera av EUs initiativ främjar användning av hållbart producerade skogsprodukter men att kraven även kan komma att öka för vad som kommer att klassas som hållbart. Enligt Handelsbanken kan det faktum att EU lyfter vikten av biologisk mångfald men även skogens roll som kolsänka bidra till lägre avverkningsnivåer.
Det senare är något som skulle kunna innebära lägre avverkningsnivåer. Där ökade begränsningar när det gäller möjligheten att avverka skog medför en risk att svenskt virke kan stå inför relativt dramatiska prisuppgångar, beroende på hur stora begränsningarna blir.
Hur tillämpningen av EUs skogspolitik, Taxonomi och gröna deal kommer att se ut är fortfarande inte helt kristallklart och en del beror på hur den svenska regeringen lyckas i sina förhandlingar. Även förväntade regeringsbeslut om Artskyddsförordningen i höst kan påverka beroende på utfall enligt banken.
Allt som allt så tycker jag att Handelsbankens rapport är intressant och slutsatserna stämmer väl överens om det vi har sett och kommenterat tidigare när det gäller virkes- och trävarumarknaden. Priserna på timmer och massaved kommer att gå upp. Ju mer du som skogsägare orkar vara återhållsam med nya kontraktsskrivningar desto snabbare kommer prisuppgången!
Du kan läsa hela rapporten här:
https://www.handelsbanken.se/tron/publi ... /32-121772
och här finns en kort presstext som sammanfattar:
https://news.cision.com/se/handelsbanke ... a,c3563309
Logga in för att se de bilder eller dokument som författaren har laddat upp.
Du måste vara medlem för att logga in. Det är gratis att bli medlem och registreringen går fort, Välkommen!
Skapa konto