Måhända har finansanalytikerna vägt in skogsindustriernas negativa utsikter för sågade trävaror. Flera skogsindustrikoncerner inkl. branschorganisationer har flaggat för en vikande marknad. Anledningen är främst inflationen som får hemmapularna att spika mindre och de stora byggbolagen att dra ner på byggtakten.
Tittar man på Holmens ekonomiska redovisning så stämmer detta men man måste samtidigt vara realistisk. Trävaruleveranserna från Holmens fabriker minskade med ~25 % när man jämför Q3 22 med Q2 22. Å andra sidan så lyckas man nästan behålla samma leveransnivå som Q3 21. Rörelsemarginalen sjunker rejält men här måste ha i beaktning att man jämför med helt galna nivåer. Idag är vinstmarginalen för Holmens fem sågverk tillsammans knappt 20 %. En tjugoprocentig vinstmarginal för en sågverkskoncern är otroligt bra. Vissa skulle till och med säga att det är extremt bra historiskt sett.
I VD:s kommentar skriver också Holmen att intresset för att bygga i trä är fortsatt stort och att man framgent står starkt i en marknad med "ökande efterfrågan på hållbara byggmaterial".
När det gäller papper och kartong så ser marknaden bra ut för Holmen. En stor anledning kan vara att konkurrenter på kontinenten köper in energi för att hålla verksamheten igång. När energipriserna skenar så har man svårt att hålla igång verksamheten och "den enes bröd blir den andras död".
Svensk skogsindustri har, trots en nedgång i marknaden för sågade trävaror, hamnat i en guldsits. Vem skulle tacka nej till:
- Europas lägsta rundvirkespriser
- Lågskattad el
- Elcertifikat på egen el
- 12 % oredovisad energi i bark
- Svag krona jämtemot dollar
- Stora möjligheter till vindkraft på egen mark