tis 31 jan 2017, 19:29#434552
Det drar ihop sig till huggsexa om SCA:s skog inför delningen av koncernen. Skandia och Dasos förbereder ett nytt bud och söker en ny partner i stället för Nordic Capital, uppger Di:s källor.
Men även Folksam räknar på SCA:s skog.
SCA är Europas största privata skogsägare och det som lockar är 2,6 miljoner hektar.
Skogsfastigheter är en stabil tillgång och ett alternativ till kontorshus och flerfamiljshus. Men möjligheten för pensionsförvaltare att köpa skog i Sverige är liten, då juridiska personer inte får tillstånd att köpa av fysiska personer.
Di kan avslöja att det bud som Skandia, Nordic Capital och finska Dasos lämnade i fjol låg på 44 miljarder kronor, och var ställt till styrelsen med ordförande Pär Boman.
Konsortiet ska än i dag inte ha fått något formellt svar – däremot informella kommentarer från SCA och Industrivärden som var negativa.
Källor uppger för Di att Skandia i höstas ville offentliggöra budet för att sätta press på styrelsen i SCA, men att Nordic Capital fick kalla fötter efter samtal med Industrivärden.
”Jag tror att om Nordic Capital och Skandia hade gått publikt hade det blivit en annan press på styrelsen, men Nordic sa nej”, säger en källa till Di.
Riskkapitalbolaget ville inte gå vidare med ett bud som sågs som fientligt av Industrivärden och valde sedan att hoppa av.
Nordic Capital spelade en nyckelroll i konsortiet som tagare av SCA:s industrier i Norrland: Östrands massafabrik, Ortvikens bruk, kraftlinerbruken Munksund och Obbola samt SCA:s sågverk.
Skandia kan inte äga den typen av industrier som rena dotterbolag, men är ute efter skogen.
Och enligt Di:s källor har Skandia inte gett upp SCA utan arbetar med att få ihop ett bud med en ny partner som kan ta fabrikerna. Skandia vill inte kommentera Di:s information.
”Den typen av affärer och spekulationer brukar vi inte kommentera”, säger Pontus Haag, informationsansvarig på Skandia.
Utmaningen är att riskkapitalbolag undviker skogsindustrin. Det är svårt och kapitaltungt. Ett undantag är Procuritas köp av Bäckhammar och Åmotfors 2003 som blev lyckat, medan EQT:s köp av Munksjö var nära att sluta med att långivarna tog över.
Ett alternativ för Skandia är att hitta en industriell partner. Munksund och Obbola skulle passa väl in i Billerud Korsnäs. Enligt vad Di erfar har förpackningsjätten i flera år följt SCA:s utveckling noga, just med förhoppningen att få köpa de två bruken.
När Di frågar SCA:s vd Magnus Groth varför Skandias bud inte är intressant som alternativ till avknoppningsprocessen blir svaret undvikande.
”Vi kommenterar inte förvärv eller avyttringar så det gör vi inte i det här fallet heller.”
Men om någon dyker upp under perioden fram till avknoppningen av hygien och lägger ett attraktivt bud på skogsdelen – återupprepar ett tidigare bud eller lägger ett nytt bud – hur ställer ni er då till det principiellt?
”Vi jobbar stenhårt för det vi har presenterat naturligtvis – vilket är delningen – så det är det som är vår absoluta huvudinriktning”, säger Magnus Groth.
Arbetet med avknoppningen av hygiendelen pågår och aktien ska noteras andra halvåret. Kvar i SCA blir då skogen och skogsindustrin.
Skandia och Dasos kommer sannolikt att avvakta SCA:s stämma den 5 april då aktieägarna ska rösta om delningen av koncernen, och utdelningen av hygienbolaget.
Då har startskottet skjutits och i praktiken kommer hela företaget – både skogsindustriprodukter och hygien – i spel.
Samtidigt uppges även Folksam titta på SCA:s skogsdel och detta tillsammans med Ikea eller Ikea närstående bolag. Enligt uppgifterna ska de ha räknat, och tagit åtminstone en kontakt med SCA.
Ikea har köpt både skog och avverkningsrätter i Östeuropa för att säkra sin träförsörjning. Samtidigt köper man sedan länge möbelkomponenter i Sverige, bland annat från SCA.
”Vi kommenterar inte den typen av rykten”, säger Juha Hartomaa, chef för investerarrelationer på Folksam.
Gustaf Tapper
gustaf.tapper@di.se
Självvald väg i egen skog